金融读书笔记(1)

彼得林奇的成功投资：第五章　不要预测股市

1.历史上的所谓规律都并非如此．并且虽然根据一些指数比方说通货膨胀率，失业率，最低贷款利率这些宏观的经济活动相关，但根据书中作者写到在1981年7月到1982年11月以上指数都不好看，但是没有经济严重衰退．

2.股市预测的鸡尾酒会理论：当10个人宁愿与牙医讨论又关治疗牙齿的事情而不愿意和一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了．当邻居们告诉我该买哪只股票，而且后来股价上涨到了最高点我非常后悔没有听他们的建议时，这是一个股市已经上涨到最高点而将要下跌的准确信号．

3.寻找能盈利的并且被低估的好公司．如果依赖整个大盘的上升来带动你选择的股票上涨，那么你最好还是坐上大巴去亚特兰大城赌博算了．投资者要做的是选择一只正确的股票，至于股市自己会照顾自己的．

4.不要高估专业投资的技巧和智慧，充分利用你已经知道的信息来寻找未被华尔街发现和证实的投资机会．并且在投资股票之前买一套房子(抵御通货膨胀)．

1. 投资的是公司，不是股市，忽略股市的短期波动，预测经济是没有用的．

彼得林奇的成功投资：第六章　寻找10倍股

1.自我提问: 这种玩意儿是哪家上市公司制造的．

2.寻找具有以下特征的公司股票:每股股票的资产价值超过了每股股票的市场价格．

3.某个商品的订单超过了它的加工能力，并不意味着你就应该买入它的股票，这仅仅知识开始．而是要花上几个小时对公司进行分析．首先要知道该产品对这家公司的净利润影响有多大．

4.公司越大，涨幅越小．在其他条件都一样的情况下，购买小公司的股票可以获得更好的回报．公司的分类还有，缓慢增长型(最近国民生产总值的平均, 比如电力公司，铝业，把时间浪费在缓慢增长的公司意义不大)，稳定增长型(可口可乐，宝洁，购买该类型的股票可以在经济衰退的时候提供好的保护作用)，快速增长型(20%-30%, 规模小，新成立不久，成长性强)，周期型（汽车和航空公司，轮胎公司，钢铁公司以及化学公司），困境反转型以及隐蔽资产型．

5.选股准则: 业务枯燥，公司从母公司分拆出来(母公司不愿意看到子公司陷入困境，而且这样的子公司通常有比较好看的资产负债表)，机构没有持股，分析师不追踪(机构持股的数据资料来源:Vicker’s Institutional Holdings Guide, Nelson’s Directory of Investment Research, Spectrum Surveys), 公司业务让人感到有些压抑(有毒废品，殡葬行业)，公司处于一个零增长行业中(叉子，塑料小刀，殡葬．因为出现有其他的人来进行开发更好的替代品概率几乎没有．)　. 公司有一个利基(没什么竞争对手，石料，传媒报纸，医药公司和化学公司)　人们不断购买公司的产品. 公司是高技术产品的用户，公司的内部人员在购买自家的股票，公司在回购股票

6.避而不买的股票: 热门行业的热门股，被吹捧为＂下一个xxx＂的公司，多元恶化(疯狂并购，用户难以理解的业务量)，过度依赖大客户的供应商公司股票．名字花里胡哨的公司

彼得林奇的成功投资：第十章　收益　收益　还是收益

1.一股股票绝非一注彩票，一股股票代表着对一家公司的部分所有权．公司的收益和股价是成正相关的．

2.市盈率(P/E): 每股市价和每股收益的比率，这是用来描述股价和收益之间的简单数字指标．知乎上有一个很好理解的例子:”假如包总有个面馆，每年除去杂七杂八的成本费用税收等，到手10万元的净利润，那么现在有人要买包总的面馆，包总开价100万，那么这个100万就是面馆的市值，100万除以10万等于10，这个10就是市盈率，也相当于购买面馆的回本年限。”

3.缓慢增长型公司的股票市盈率相对较低，快速增长的公司股票的市盈率趋于最高．但是千万不要买入市盈率特别高的股票．股市整体的市盈率也有参考的价值．

4.一家公司可以用5种基本方法增加收益：削减成本，提高售价，开拓新市场，在原油市场上销售出更多的产品，重振，关闭或者剥离亏损的业务．

5.下单前的沉思步骤:弄清楚自己所研究的公司股票究竟属于什么型，根据股票的市盈率倍数估计一下估计以下相对于公司的发展前景来说是低估还是高估了．第三步是要尽可能详细地了解公司正如何经营使公司的业务更加繁荣．

任何一家公司的股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等，这就是【PEG估值法】的来源。计算公式：PEG=PE/公司盈利增长率。PEG=1的时候是合理估值，小于1是低估，大于1是高估．